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積極和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長

巴西的經(jīng)濟(jì)形勢在 2024 年適度樂觀，預(yù)計(jì)截至 10 月，GDP 將增長 2.2%。這一增長是由持續(xù)的投資和巴西失業(yè)率的下降推動的。2024 年表現(xiàn)突出的行業(yè)包括科技、可再生能源、農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和醫(yī)療保健。由于創(chuàng)新和投資的增加，技術(shù)行業(yè)繼續(xù)顯示出前景。與此同時(shí)，對保護(hù)環(huán)境和尋求可持續(xù)能源的日益關(guān)注推動了可再生能源市場。反過來，醫(yī)療保健行業(yè)也從該領(lǐng)域?qū)︶t(yī)療服務(wù)和技術(shù)進(jìn)步的需求中受益匪淺。最后，農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)、銀行和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)也表現(xiàn)穩(wěn)健。

預(yù)計(jì)這一上升趨勢將在 2025 年持續(xù)，預(yù)計(jì) GDP 增長 2.4%。這一增長將得到國內(nèi)需求的逐步恢復(fù)和旨在穩(wěn)定通貨膨脹和吸引投資的經(jīng)濟(jì)政策的支持。然而，為了確保長期可持續(xù)增長，必須解決的問題仍然存在，例如稅收挑戰(zhàn)、高利率和結(jié)構(gòu)性改革的必要性。

預(yù)計(jì)技術(shù)、可再生能源、基礎(chǔ)設(shè)施和物流以及農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)部門將繼續(xù)脫穎而出。技術(shù)將繼續(xù)成為創(chuàng)新和效率的驅(qū)動力，吸引大量投資。全球向更清潔、更可持續(xù)的能源轉(zhuǎn)型將使可再生能源變得更加重要。農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)在巴西已經(jīng)是一個傳統(tǒng)上強(qiáng)大的行業(yè)，應(yīng)該會受益于技術(shù)進(jìn)步以及全球?qū)κ称泛蜕锶剂喜粩嘣鲩L的需求。在不斷增長的農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)和電子商務(wù)部門的推動下，巴西對改善交通、港口基礎(chǔ)設(shè)施和物流網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)需求將吸引私募股權(quán)和戰(zhàn)略投資者。

并購：活動水平

對近年來并購形勢的分析，結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和關(guān)鍵的國內(nèi)因素，可以為建立前景提供有用的基線數(shù)據(jù)。

全球經(jīng)濟(jì)面臨重大挑戰(zhàn)。烏克蘭戰(zhàn)爭、大型經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易緊張局勢以及全球從 COVID-19 大流行中復(fù)蘇的不均衡，都導(dǎo)致不確定性增加并削弱投資者信心。

2022 年至 2024 年（迄今）期間，巴西整體并購交易的復(fù)合年增長率 （CAGR） 下降了 27%，主要是由于高利率增加了交易資本和機(jī)會成本。

相反，這提振了資本市場行業(yè)，對債務(wù)的更多投資提供了更高、更穩(wěn)定的回報(bào)，以及更有利的融資條件。

盡管交易價(jià)值短暫下降，但新政府的軟著陸戰(zhàn)略，加上實(shí)施有益的措施（如稅制改革、增長加速計(jì)劃、降低利率和通貨膨脹控制），確保了巴西的并購市場保持強(qiáng)勁，前景樂觀。

與近年來一樣，巴西的某些行業(yè)繼續(xù)在并購排名中名列前茅，例如技術(shù)、能源和農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)。反過來，其他行業(yè)在近期全球大宗商品（石油和天然氣、林業(yè)、造紙和紙漿以及采礦等）繁榮的推動下，或受到教育和衛(wèi)生服務(wù)等當(dāng)?shù)匦枨蟮耐苿?，保持了相對?qiáng)勁的速度。

最后，巴西政府繼續(xù)受益于對硬基礎(chǔ)設(shè)施（能源、機(jī)場、高速公路、港口、電信和衛(wèi)生）以及智慧城市項(xiàng)目（公共照明、公共交通、技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施等）的大量私人投資。

展望、挑戰(zhàn)和機(jī)遇

得益于一系列有利條件，巴西的并購市場有可能在 2025 年大幅增長。市場上的可用流動性，無論是來自投資基金還是擁有大量現(xiàn)金流的公司，都創(chuàng)造了有利于這些交易的環(huán)境。此外，許多公司將并購視為整合和擴(kuò)大業(yè)務(wù)以及提高產(chǎn)能的有效策略，即使在充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期也是如此。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景在增加并購交易方面也起著至關(guān)重要的作用。隨著倍數(shù)的走強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，投資者的興趣可能會增加。監(jiān)管環(huán)境的變化和有利的政府政策應(yīng)該會進(jìn)一步促進(jìn)這些交易，為尋求通過并購擴(kuò)張的公司以及尋求通過投資組合多元化獲利的投資者創(chuàng)造更具吸引力的環(huán)境。

外國投資者對巴西公司的興趣增加也應(yīng)該會刺激并購市場。受巴西機(jī)會吸引的國際投資者提供的資本和專業(yè)知識將進(jìn)一步促進(jìn)這些交易。這些因素，再加上精心規(guī)劃的戰(zhàn)略和充足的財(cái)務(wù)資源，將有助于在 2025 年在巴西保持穩(wěn)健的并購交易環(huán)境。