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政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查主要采取以下方式提供法律服務(wù)：

1. 駐場(chǎng)核查。駐場(chǎng)核查是政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查方式中最基本，也是最重要的方式。通過實(shí)地駐場(chǎng)核查，律師能有效掌握私募基金管理機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)營情況，各部門的運(yùn)作情況、實(shí)際存在的問題，管理團(tuán)隊(duì)的整體情況等，便于為政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)的遴選決定提供第一手資料和判決依據(jù)。

2. 訪談。政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查法律服務(wù)中通常包括兩部分的訪談，一部分是對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)管理團(tuán)隊(duì)高管人員的訪談，一部分是對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)過往管理基金投資人的訪談。其中，通過對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)管理團(tuán)隊(duì)高管人員的訪談，能有效核實(shí)管理團(tuán)隊(duì)整體的情況（包括但不限于團(tuán)隊(duì)的投資效率、團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、團(tuán)隊(duì)人員的能力和素質(zhì)、團(tuán)隊(duì)的治理結(jié)構(gòu)等）；通過對(duì)過往管理基金投資人的訪談，能有效了解過往投資人對(duì)于私募基金管理機(jī)構(gòu)的管理能力和管理業(yè)績的認(rèn)可度，以及，過往合作過程中私募基金管理機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)。

3. 資料收集及核對(duì)。通常，政府引導(dǎo)基金在發(fā)布遴選私募基金管理機(jī)構(gòu)的遴選公告后，私募基金管理機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)政府引導(dǎo)基金要求提交申報(bào)文件。在政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查法律服務(wù)中，律師將結(jié)合政府引導(dǎo)基金的需求，進(jìn)行對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)相關(guān)資料的收集，以及，對(duì)資料原件進(jìn)行核對(duì)。

4. 網(wǎng)絡(luò)輿情調(diào)研。政府引導(dǎo)基金在關(guān)注私募基金管理機(jī)構(gòu)投資業(yè)績的同時(shí)，更關(guān)注該等管理政府出資的私募基金管理機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)輿情的監(jiān)控。通過律師團(tuán)隊(duì)全方位對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)輿情調(diào)研，客觀、辯證的分析該等網(wǎng)絡(luò)輿情對(duì)于私募基金管理機(jī)構(gòu)的影響，能為政府引導(dǎo)基金的遴選提供更全面的判決依據(jù)。

5. 書面報(bào)告和現(xiàn)場(chǎng)匯報(bào)相結(jié)合。反向盡職調(diào)查結(jié)束后，律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果起草書面報(bào)告，同時(shí)，針對(duì)被盡調(diào)的私募基金管理機(jī)構(gòu)存在的具體性問題，為便于政府引導(dǎo)基金了解具體情況，律師可跟政府引導(dǎo)基金以現(xiàn)場(chǎng)匯報(bào)方式進(jìn)行深入溝通。

6. 后期跟進(jìn)。反向盡職調(diào)查結(jié)束后，如被盡調(diào)的私募基金管理機(jī)構(gòu)符合政府引導(dǎo)基金的遴選要求，則后期律師可為政府引導(dǎo)基金提供投資協(xié)議談判、私募基金管理機(jī)構(gòu)整改、定期核查等多種方式和內(nèi)容的法律服務(wù)，需律師團(tuán)隊(duì)后期持續(xù)跟進(jìn)政府引導(dǎo)基金與私募基金管理機(jī)構(gòu)的合作事宜。

政府引導(dǎo)基金對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查主要關(guān)注點(diǎn)包括但不限于：合法合規(guī)性、募投管退能力、團(tuán)隊(duì)情況、特殊政策配合事宜等方面的考察。

1.  合法合規(guī)性

通常情況下，律師在對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)核查合法合規(guī)性時(shí)主要落實(shí)在如下方面：1、在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案信息是否和實(shí)際情況一致；2、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是否健全、風(fēng)控合規(guī)制度和利益沖突防范機(jī)制等是否完善；3、實(shí)際開展的業(yè)務(wù)、簽署的合同是否符合基金業(yè)協(xié)會(huì)要求；4、是否符合《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見的通知》^[1]中關(guān)于引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件；5、私募基金管理機(jī)構(gòu)、過往投資的基金及高管人員是否存在違法違規(guī)、失信、受處罰情況，過往涉訴信息排查等。

2. 募投管退能力

考察私募基金管理人募投管退能力主要關(guān)注如下方面：

（1） 基金募集：私募基金應(yīng)當(dāng)面向合格投資者通過非公開方式募集基金。私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照基金業(yè)協(xié)會(huì)要求核查投資人是否為合格投資者。對(duì)于政府引導(dǎo)基金來說，最為關(guān)注的是，其擬選聘的私募基金管理機(jī)構(gòu)是否有足夠的基金募集能力。通常情況下，律師主要核查的重點(diǎn)為：查看過往基金的募集說明書中關(guān)于基金目標(biāo)募集金額的介紹，并根據(jù)最終實(shí)際募集金額情況核實(shí)私募基金管理人的募集能力；過往基金最終募集到的投資人構(gòu)成（以高凈值客戶為主，還是機(jī)構(gòu)投資人為主；以國有資金為主，還是以社會(huì)資金為主）；過往基金收到的意向出資函與實(shí)際募資情況的出入（含投資人變化幅度、出資金額調(diào)整幅度等）；過往投資人對(duì)于投資基金的硬性要求等（如是否有返投要求等）。

（2） 基金投資：每支基金對(duì)于基金投資有著自己的步調(diào)和特點(diǎn)，投資的金額、投資的階段、投資范圍^[2]、投資策略等均能體現(xiàn)出差異。如果政府引導(dǎo)基金對(duì)于擬投資的基金有投資期、投資比例的要求^[3]，建議政府引導(dǎo)基金重點(diǎn)核實(shí)，私募基金管理人過往投資基金投資的具體情況（比如從尋找項(xiàng)目到最后支付投資款的具體流程、是否上投資決策委員會(huì)之前做過盡職調(diào)查、投資款撥付流程、每支基金的投資款投至80%左右大概實(shí)際需要多長投資期、實(shí)際簽署的基金合同除了基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的基金合同外是否有補(bǔ)充協(xié)議或者抽屜協(xié)議、相關(guān)政策性指標(biāo)完成情況等）。需要注意的是，這里需要特別關(guān)注私募基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)于政策性指標(biāo)（比如投向滿足522條件^[4]的創(chuàng)業(yè)早中期階段的非上市企業(yè)企業(yè)需滿足一定占比等）完成的情況，以核實(shí)私募基金管理機(jī)構(gòu)是否貼合政府引導(dǎo)基金的政策性要求。

（3） 基金管理：私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)合理、運(yùn)轉(zhuǎn)有效的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，包括但不限于運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄、關(guān)聯(lián)交易管理、防范內(nèi)部交易及利益輸送制度等，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立突發(fā)事件處理預(yù)案，對(duì)嚴(yán)重?fù)p害投資者利益、影響正常經(jīng)營或者可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)事件的處理機(jī)制作出明確安排。私募基金管理機(jī)構(gòu)不論是大的中后臺(tái)投后管理系統(tǒng)，還是項(xiàng)目募集、投資人員和投后跟進(jìn)、投后管理人員統(tǒng)一的，均應(yīng)當(dāng)安排專人跟進(jìn)基金投資的每個(gè)項(xiàng)目，采用定期電話或現(xiàn)場(chǎng)訪問形式了解被投資企業(yè)的情況，并根據(jù)掌握的資源情況為被投資企業(yè)提供幫助。在被投企業(yè)出現(xiàn)異常情況時(shí)第一時(shí)間啟動(dòng)預(yù)案，并盡最大努力維護(hù)投資人合法權(quán)益。避免出現(xiàn)被投企業(yè)失聯(lián)、人員大規(guī)模流失、核心生產(chǎn)要素涉訴等重大異常情況發(fā)生。

（4） 基金退出：政府引導(dǎo)基金的退出應(yīng)兼顧公共財(cái)政原則和市場(chǎng)化運(yùn)作要求，確定退出方式及退出價(jià)格。律師在對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡調(diào)時(shí)，需重點(diǎn)關(guān)注：過往基金退出的方式、退出的內(nèi)部程序及文件、退出價(jià)格等方面的核查。通常來說，律師普遍對(duì)于私募基金管理機(jī)構(gòu)退出合規(guī)性核查的關(guān)注度更多一些，對(duì)于退出時(shí)點(diǎn)、退出方式以及退出價(jià)格，需要根據(jù)各地政府引導(dǎo)基金的政策來執(zhí)行和具體核查和分析。比如，杭州《關(guān)于杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法》規(guī)定，“引導(dǎo)基金一般在參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)存續(xù)期滿后，通過清算、減資、退伙、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式退出。引導(dǎo)基金參股的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)其他股東（或出資人）自引導(dǎo)基金投入后4年內(nèi)（含4年）購買引導(dǎo)基金在參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)中的股權(quán)，且對(duì)外投資達(dá)到實(shí)收資本80%的，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于引導(dǎo)基金原始投資額；4年以上7年以內(nèi)（含7年），轉(zhuǎn)讓價(jià)格按不低于引導(dǎo)基金原始投資額與按照轉(zhuǎn)讓時(shí)1年期同期貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算的收益之和確定，減資退出參照?qǐng)?zhí)行。引導(dǎo)基金參股的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)其他股東（或出資人）之外的投資者購買引導(dǎo)基金在參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)中的股權(quán)的，以公開方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。”

3、 團(tuán)隊(duì)情況

通常情況下，政府引導(dǎo)基金較為關(guān)注的團(tuán)隊(duì)情況主要為：

（1）團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性：團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性是影響私募基金管理機(jī)構(gòu)較為重要的因素。律師通常會(huì)核對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)過往管理基金中團(tuán)隊(duì)人員的整體構(gòu)成、具體列表，并根據(jù)該等人員的勞動(dòng)合同、社保繳納證明情況等核實(shí)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。需要注意的是，部分集團(tuán)化私募基金管理機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)管理的基金需求，調(diào)整團(tuán)隊(duì)人員，如果政府引導(dǎo)基金從實(shí)質(zhì)考察私募基金管理人團(tuán)隊(duì)人員的穩(wěn)定性，需要結(jié)合集團(tuán)化特質(zhì)綜合來衡量，而非簡單根據(jù)勞動(dòng)關(guān)系變化或社保情況變化來確定穩(wěn)定性。

（2）團(tuán)隊(duì)專職性：政府引導(dǎo)基金通常會(huì)要求，私募基金管理機(jī)構(gòu)在管理該政府引導(dǎo)基金期間，團(tuán)隊(duì)人員不得管理其他相同性質(zhì)的基金。限定專職性，一方面是基于平等投資機(jī)會(huì)、防范利益輸送和沖突交易等考慮，另一方面也是為了保證團(tuán)隊(duì)人員有足夠的精力和時(shí)間參與政府引導(dǎo)基金。對(duì)于專職性的人員范圍，有的政府引導(dǎo)基金要求是高管人員，有的要求除了創(chuàng)始人（實(shí)際控制人）之外的全部管理團(tuán)隊(duì)人員，需要根據(jù)政府引導(dǎo)基金的具體要求核實(shí)專職性滿足情況。另，專職性中關(guān)于“職位”的界定，有的是包含董事、監(jiān)事，有的包含投資決策委員會(huì)，具體要求也需要跟政府引導(dǎo)基金溝通認(rèn)定專職性中的“職位”界定標(biāo)準(zhǔn)。

（3）團(tuán)隊(duì)磨合度：私募基金管理機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)人員需在一定期限內(nèi)合作默契，達(dá)到一定磨合度，避免出現(xiàn)多頭管理、因互相不配合或者不了解而導(dǎo)致的投資決策僵局等情況發(fā)生。通常情況下，律師需要核實(shí)過往基金投委會(huì)組成情況、團(tuán)隊(duì)人員在過往基金中的分工和合作情況等。此處，需要關(guān)注的是，有的私募基金管理機(jī)構(gòu)會(huì)給創(chuàng)始合伙人一票否決權(quán)，對(duì)于該等設(shè)置安排，需要律師結(jié)合投委會(huì)制度、團(tuán)隊(duì)人員整體的合作和配合情況、各投委成員的專業(yè)領(lǐng)域等綜合判斷一票否決權(quán)設(shè)置的合理性。

（4）團(tuán)隊(duì)專業(yè)性：私募基金管理機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)人員通常會(huì)根據(jù)各自特長進(jìn)行投資領(lǐng)域的分工，此時(shí)，律師需要核實(shí)過往管理基金中，對(duì)應(yīng)團(tuán)隊(duì)人員具體負(fù)責(zé)的工作內(nèi)容，以核實(shí)團(tuán)隊(duì)人員的專業(yè)性問題。我們通常認(rèn)為，私募基金管理機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)人員是獨(dú)立且又互相依賴的，之所以說獨(dú)立，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)人員甚至創(chuàng)始合伙人無法代表私募基金管理機(jī)構(gòu)，政府引導(dǎo)基金反向盡調(diào)的主體如果是私募基金管理機(jī)構(gòu)，則無法通過部分或個(gè)別團(tuán)隊(duì)人員的核實(shí)來決定私募基金管理機(jī)構(gòu)的全部情況。之所以說互相依賴，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)人員是私募基金管理機(jī)構(gòu)的靈魂所在，每個(gè)團(tuán)隊(duì)人員的專業(yè)性決定了這個(gè)私募基金管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)度和投資能力。因此，在核實(shí)團(tuán)隊(duì)人員專業(yè)性問題上，既需要核實(shí)私募基金管理機(jī)構(gòu)過往基金的情況，也需要結(jié)合團(tuán)隊(duì)成員的具體特征來分析其專業(yè)性。

（5）團(tuán)隊(duì)人員涉訴及輿情情況：私募基金管理機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)人員涉訴及輿情情況通常是政府引導(dǎo)基金較為關(guān)注的內(nèi)容。比如，《上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法》第十九條規(guī)定，“領(lǐng)導(dǎo)小組及領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)基金信用體系建設(shè)，建立引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)及其高級(jí)管理人員信用記錄，并將其納入全國統(tǒng)一的社會(huì)信用信息共享交換平臺(tái)。”因此，律師在對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查時(shí)，應(yīng)通過多種網(wǎng)絡(luò)渠道查詢團(tuán)隊(duì)人員，尤其是高管人員、創(chuàng)始合伙人的涉訴及輿情情況，避免對(duì)引導(dǎo)基金造成不利影響。

4、 特殊政策配合事宜

政府引導(dǎo)基金因?yàn)槠涮厥庹弑尘?，?duì)于私募基金管理機(jī)構(gòu)通常會(huì)考察其對(duì)于部分特殊政策的配合度，該等特殊政策配合事宜主要集中在如下方面：

（1） 信息化平臺(tái)：一般政府引導(dǎo)基金會(huì)建立信息化管理平臺(tái)，要求私募基金管理機(jī)構(gòu)定期報(bào)告引導(dǎo)基金投資運(yùn)作情況、投資及損益情況等。比如，《上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法》第九條規(guī)定，“引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期向領(lǐng)導(dǎo)小組及其辦公室報(bào)告引導(dǎo)基金投資運(yùn)作情況、投資及損益情況以及其他重大情況，并建立信息化管理平臺(tái)，定期報(bào)送投資項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告?！?/p>

（2） 對(duì)于政府引導(dǎo)基金制式基金合同模板是否接受：政府引導(dǎo)基金通常會(huì)有自己的合同模板，在對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)反向盡職調(diào)查時(shí)，政府引導(dǎo)基金會(huì)關(guān)注，私募基金管理機(jī)構(gòu)是否接受，以及能否說服其他投資人也同樣接受，政府引導(dǎo)基金制式基金合同模板。

（3） 無條件退出條款：通常情況下，政府引導(dǎo)基金會(huì)在基金合同中約定無條件退出條款，以保障投資資金的安全。比如，《北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局、北京市財(cái)政局關(guān)于征集北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金第十四批合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的通知》第三條^[5]“創(chuàng)投引導(dǎo)基金無條件退出情形”明確規(guī)定，“出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，創(chuàng)投引導(dǎo)基金可選擇終止合作或退出，且無需經(jīng)由其他出資人同意。創(chuàng)投引導(dǎo)基金退出時(shí)如已出資，退出的價(jià)格參照創(chuàng)投引導(dǎo)基金出資額的評(píng)估值與創(chuàng)投引導(dǎo)基金原始出資額按同期中國人民銀行公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率計(jì)算的本息之和兩者孰高的原則確定?！币虼?，私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)酌定能否接受該等無條件退出條款，并能說服其他投資人接受政府引導(dǎo)基金該等無條件退出條款。

（4） 其他政策性配合事宜：比如，A、私募基金管理機(jī)構(gòu)的專職管理性：即要求私募基金管理機(jī)構(gòu)在基金合同簽訂后，且未完成基金認(rèn)繳出資總額的一定比例投資額之前，不得發(fā)起設(shè)立或管理其他基金；B、一票否決權(quán)要求：即政府引導(dǎo)基金有權(quán)委派代表列席投資決策委員會(huì)會(huì)議，有權(quán)就該等議案是否符合相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件、國家政策、委托管理協(xié)議等事項(xiàng)進(jìn)行審核，并有權(quán)在認(rèn)為相關(guān)議案不符合上述規(guī)定的情況下行使一票否決權(quán)否決該等議案；C、最后出資要求：政府引導(dǎo)基金對(duì)子基金的每期出資在其他股東/合伙人完成出資后繳付；D、投資階段、投資地域要求：如要求投資于天使期、初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資額比例不得低于全部投資額的一定比例、投資特定區(qū)域不得低于全部投資額的一定比例^[6]；E、協(xié)助配合完成年度或重點(diǎn)核查：為便于政府引導(dǎo)基金有效監(jiān)督私募基金管理機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，在不干預(yù)私募基金管理機(jī)構(gòu)正常經(jīng)營的前提下，私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)助配合政府引導(dǎo)基金完成年度或重點(diǎn)核查工作。

1. 部分私募基金管理機(jī)構(gòu)在上報(bào)申報(bào)材料的時(shí)候提供的資料存在虛假、隱瞞的情況，在反向盡職調(diào)查中，需首先關(guān)注申報(bào)材料的真實(shí)性，以及，與私募基金管理機(jī)構(gòu)實(shí)際情況的一致性。

2. 政府引導(dǎo)基金在遴選私募基金管理機(jī)構(gòu)時(shí)通常有“522”等政策指標(biāo)的核查要求，但大部分私募基金管理機(jī)構(gòu)在提供過往業(yè)績證明資料時(shí)無法滿足政府引導(dǎo)基金的形式上要求。此時(shí)，應(yīng)與政府引導(dǎo)基金充分溝通，明確核查標(biāo)準(zhǔn)，避免雙方信息不對(duì)稱的情況發(fā)生。

3. 很多申報(bào)參與政府引導(dǎo)基金的私募基金管理機(jī)構(gòu)都屬于業(yè)界知名的投資機(jī)構(gòu)，反向盡調(diào)時(shí)應(yīng)注意辨別到底是私募基金管理機(jī)構(gòu)整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)的投資能力被過往投資人認(rèn)可，還是僅是其中某一名投委會(huì)成員被投資人認(rèn)可。通常情況下，政府引導(dǎo)基金關(guān)注的是整個(gè)管理公司及管理團(tuán)隊(duì)的整體投資管理能力，而非僅看中其中的某一個(gè)人的投資業(yè)績和投資理念。同時(shí)，更需注意管理團(tuán)隊(duì)的專職性以及對(duì)擬設(shè)立基金的精力分配情況。

4. 應(yīng)關(guān)注私募基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)于被投企業(yè)的投前盡調(diào)、投中內(nèi)控、投后管理的具體落實(shí)情況，律師與私募基金管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)控及相關(guān)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行充分溝通，必要時(shí)進(jìn)行審批和內(nèi)控的具體操作演示，并要求提供該等步驟的具體證明文件。

[1]  《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見的通知》第四條規(guī)定：引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列資質(zhì)條件：（1）具有獨(dú)立法人資格；（2）其管理團(tuán)隊(duì)具有一定的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有較高的政策水平和管理水平；（3）最近3年以上持續(xù)保持良好的財(cái)務(wù)狀況；（4）沒有受過行政主管機(jī)關(guān)或者司法機(jī)關(guān)重大處罰的不良紀(jì)錄；（5）嚴(yán)格按委托協(xié)議管理引導(dǎo)基金資產(chǎn)。

[2]  《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見的通知》第六條規(guī)定：引導(dǎo)基金不得用于從事貸款或股票、期貨、房地產(chǎn)、基金、企業(yè)債券、金融衍生品等投資以及用于贊助、捐贈(zèng)等支出。閑置資金只能存放銀行或購買國債。

[3]   比如，《北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局、北京市財(cái)政局關(guān)于征集北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金第十四批合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的通知》要求私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)作為子基金的出資方之一，且出資額度不少于子基金注冊(cè)資本或認(rèn)繳出資額的1%。

[4]  《北京創(chuàng)造?戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》第二條規(guī)定：引導(dǎo)基金是指市政府設(shè)立并按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作的專項(xiàng)用于支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策性基金，其宗旨在于充分發(fā)揮政府財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)，增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給，培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模，引導(dǎo)社會(huì)資金主要投向北京市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)早中期階段的非上市企業(yè)，推進(jìn)北京市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。創(chuàng)業(yè)早中期階段企業(yè)應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合職工人數(shù)不超過500人、年銷售（營業(yè)額）不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元條件。上述條件按照初始投資行為發(fā)生時(shí)被投資企業(yè)的規(guī)模確定。

[5]  《北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局、北京市財(cái)政局關(guān)于征集北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金第十四批合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的通知》第三條：出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，創(chuàng)投引導(dǎo)基金可選擇終止合作或退出，且無需經(jīng)由其他出資人同意。創(chuàng)投引導(dǎo)基金退出時(shí)如已出資，退出的價(jià)格參照創(chuàng)投引導(dǎo)基金出資額的評(píng)估值與創(chuàng)投引導(dǎo)基金原始出資額按同期中國人民銀行公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率計(jì)算的本息之和兩者孰高的原則確定。1、擬合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)社會(huì)公示后，超過六個(gè)月未按規(guī)定程序和時(shí)間要求完成子基金設(shè)立（以完成基金協(xié)議簽署為準(zhǔn)）的；2、子基金工商登記之日起，超過六個(gè)月未完成首期出資的；3、每一期創(chuàng)投引導(dǎo)基金出資后，超過六個(gè)月未開展投資業(yè)務(wù)的；4、子基金自設(shè)立之日起3年內(nèi)未完成認(rèn)繳出資總額70%投資比例的；5、子基金未按章程或合伙協(xié)議約定投資的；6、子基金管理機(jī)構(gòu)違反法律法規(guī)、基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則等文件，拒不整改或者已經(jīng)給子基金造成損失的；7、未經(jīng)創(chuàng)投引導(dǎo)基金同意，子基金管理機(jī)構(gòu)發(fā)生實(shí)質(zhì)變化的；8、因創(chuàng)投引導(dǎo)基金相關(guān)政策變更等特殊原因?qū)е聞?chuàng)投引導(dǎo)基金存續(xù)期提前到期的；9、子基金超過約定存續(xù)期限仍有項(xiàng)目未退出的。

[6]  《北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局、北京市財(cái)政局關(guān)于征集北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金第十四批合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的通知》第一條第（七）款規(guī)定：（七）投資要求：1.投資階段：子基金應(yīng)重點(diǎn)投資于天使期、初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型企業(yè)，其中投資于天使期、初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資額比例不得低于全部投資額的50%。2.投資地域：投資京津冀地區(qū)的投資額比例不得低于全部投資額的70%，且投資于北京地區(qū)不得低于全部投資額的50%。3．對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過子基金認(rèn)繳出資額的20％，且不得超過被投資企業(yè)總認(rèn)繳注冊(cè)資本或總股本的30%。4．子基金若未按《投資人協(xié)議》、《公司章程》或《合伙協(xié)議》等約定的投資地域、投資階段、投資領(lǐng)域進(jìn)行投資，或出現(xiàn)其他違規(guī)的投資行為，創(chuàng)投引導(dǎo)基金有權(quán)行使否決權(quán)。