目前再融資項(xiàng)目的募投設(shè)計(jì)中，非特殊行業(yè)，一般可以設(shè)計(jì)總投資額的30%作為補(bǔ)充流動(dòng)性資金項(xiàng)目。但一般反饋問(wèn)題，需要提供未來(lái)3-5年?duì)I運(yùn)資金缺口的測(cè)算。該測(cè)算中一個(gè)重要的假設(shè)是未來(lái)3-5年收入的增長(zhǎng)率。但特別注意的是，如果該指標(biāo)的絕對(duì)額較高，如為40%，則須作充分的論證，可以有如下的一些選擇標(biāo)準(zhǔn)。
（1）過(guò)去3年收入算術(shù)平均增長(zhǎng)率或者在其基礎(chǔ)上作適當(dāng)修正
（2）過(guò)去3年幾何平均增長(zhǎng)率（也稱(chēng)"復(fù)合增長(zhǎng)率"）或在其基礎(chǔ)上作適當(dāng)修正
（3）過(guò)去3年中某一年的增長(zhǎng)率（可能是最高的一年，也可能是較低的一年，也可以是中間的一年）或是中值
（4）參考同行業(yè)的增長(zhǎng)率指標(biāo)
（5）剔除并購(gòu)或者是特殊的交易后的增長(zhǎng)率
（6）分業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行收入預(yù)測(cè)，往往是報(bào)告期近一年新增其他業(yè)務(wù)
問(wèn)題1、【募投相關(guān)問(wèn)題】申請(qǐng)人本次募集資金總額不超過(guò)【】?jī)|元，用于"擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目"，請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：
（1）本次募投項(xiàng)目的具體建設(shè)內(nèi)容，具體投資數(shù)額安排明細(xì)，投資數(shù)額的測(cè)算依據(jù)、測(cè)算過(guò)程及其投資數(shù)額確定的謹(jǐn)慎性，募集資金投入部分對(duì)應(yīng)的投資項(xiàng)目，各項(xiàng)投資構(gòu)成是否屬于資本性支出。
（2）截至本次發(fā)行董事會(huì)決議日前，募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展、募集資金使用進(jìn)度安排、已投資金額、資金來(lái)源等情況，并請(qǐng)說(shuō)明本次募集資金是否會(huì)用于置換董事會(huì)決議日前已投資金額。
（3）對(duì)比公司同類(lèi)業(yè)務(wù)固定資產(chǎn)規(guī)模及現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模說(shuō)明本次募投項(xiàng)目投資規(guī)模及新增產(chǎn)能確定的合理性，結(jié)合在手訂單、意向性合同、市場(chǎng)空間等說(shuō)明新增產(chǎn)能消化措施。
（4）募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益情況、測(cè)算依據(jù)、測(cè)算過(guò)程及合理性，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，說(shuō)明預(yù)計(jì)效益的可實(shí)現(xiàn)性，并說(shuō)明新增資產(chǎn)未來(lái)攤銷(xiāo)及折舊情況及對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。
（5）募投項(xiàng)目所涉產(chǎn)品及生產(chǎn)線與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及生產(chǎn)線的區(qū)別及聯(lián)系，與前次募投項(xiàng)目的區(qū)別及聯(lián)系，是否與現(xiàn)有業(yè)務(wù)存在協(xié)同效應(yīng)，結(jié)合行業(yè)相關(guān)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略說(shuō)明本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性和可行性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)。
問(wèn)題2、【募投相關(guān)問(wèn)題】根據(jù)申請(qǐng)材料，本次募集資金不超過(guò)【】?jī)|元，其中【】?jī)|元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
（1）請(qǐng)申請(qǐng)人根據(jù)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款及應(yīng)收票據(jù)）、應(yīng)付（應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款及應(yīng)付票據(jù)）及存貨科目對(duì)流動(dòng)資金的占用情況，說(shuō)明本次補(bǔ)充流動(dòng)資金的測(cè)算過(guò)程。請(qǐng)結(jié)合目前的資產(chǎn)負(fù)債率水平及銀行授信情況，說(shuō)明通過(guò)股權(quán)融資補(bǔ)充流動(dòng)資金的考慮及經(jīng)濟(jì)性；
（2）請(qǐng)申請(qǐng)人說(shuō)明，自本次非公開(kāi)發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至今，除本次募集資金投資項(xiàng)目以外，公司實(shí)施或擬實(shí)施的重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的交易內(nèi)容、交易金額、資金來(lái)源、交易完成情況或計(jì)劃完成時(shí)間。同時(shí)，請(qǐng)申請(qǐng)人說(shuō)明有無(wú)未來(lái)三個(gè)月進(jìn)行重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的計(jì)劃。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合上述情況說(shuō)明公司是否存在變相通過(guò)本次募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金（或償還銀行貸款）以實(shí)施重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并就申請(qǐng)人是否存在變相通過(guò)本次募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金（或償還銀行貸款）以實(shí)施重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的情形發(fā)表意見(jiàn)。上述重大投資或資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的范圍，參照證監(jiān)會(huì)《上市公司信息披露管理辦法》、證券交易所《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)針對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，結(jié)合核查過(guò)程及結(jié)論，說(shuō)明本次補(bǔ)流金額是否與現(xiàn)有資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，募集資金用途信息披露是否充分合規(guī)，本次發(fā)行是否滿足《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十條、第十一條有關(guān)規(guī)定，是否可能損害上市公司及中小股東的利益。
問(wèn)題3、【募投相關(guān)問(wèn)題】請(qǐng)申請(qǐng)人說(shuō)明本次募投項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能否與原有業(yè)務(wù)進(jìn)行有效區(qū)分并做到獨(dú)立核算，如是，請(qǐng)說(shuō)明獨(dú)立核算的主要方式，以及如何確保收入、成本和費(fèi)用核算的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；并請(qǐng)說(shuō)明如何避免本次或未來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金的增量效益對(duì)募投效益實(shí)現(xiàn)情況造成影響。請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明申請(qǐng)人確保募投項(xiàng)目獨(dú)立核算的措施是否切實(shí)可行，項(xiàng)目成本、收入及費(fèi)用的歸集能否做到明確清晰。請(qǐng)說(shuō)明未來(lái)如何設(shè)定審計(jì)程序?qū)?xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)狀況進(jìn)行審計(jì)，并避免不同項(xiàng)目間調(diào)節(jié)利潤(rùn)對(duì)審計(jì)結(jié)論造成影響。
問(wèn)題4、【募投相關(guān)問(wèn)題】請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)補(bǔ)充核查本次募投項(xiàng)目是否存在共用生產(chǎn)線及人員等情形，項(xiàng)目的收入、成本及費(fèi)用分?jǐn)偸欠衲茏龅姜?dú)立核算，預(yù)案中的預(yù)測(cè)效益能否真實(shí)反映募投項(xiàng)目的效益預(yù)期。請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明未來(lái)能否實(shí)施恰當(dāng)審計(jì)程序，以獨(dú)立核算本次募投項(xiàng)目的效益情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查。
問(wèn)題5、【募投相關(guān)問(wèn)題】請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：
（1）是否具備開(kāi)展募投項(xiàng)目的人員、技術(shù)、市場(chǎng)、資金等方面的資源儲(chǔ)備；
（2）保障主要原材料供應(yīng)的具體措施；
（3）本次募投項(xiàng)目是否已經(jīng)取得相應(yīng)的項(xiàng)目核準(zhǔn)或備案、環(huán)評(píng)批復(fù)，項(xiàng)目用地是否已經(jīng)落實(shí)。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及申請(qǐng)人律師核查并發(fā)表意見(jiàn)
1、惠州億緯鋰能股份有限公司（可轉(zhuǎn)債）
發(fā)行人最近三年及一期鋰離子電池產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷(xiāo)率均未達(dá)到100%，且產(chǎn)銷(xiāo)率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明本次募投高性能鋰離子動(dòng)力電池二期項(xiàng)目與前次募投高性能鋰離子電池項(xiàng)目的區(qū)別與聯(lián)系，高性能鋰離子電池項(xiàng)目現(xiàn)有產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷(xiāo)率情況，并結(jié)合現(xiàn)有行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)格局現(xiàn)狀，進(jìn)一步說(shuō)明本次募投項(xiàng)目建設(shè)的合理性及必要性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。2017年12月18日
2、蕪湖順榮三七互娛網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（可轉(zhuǎn)債）
本次募投項(xiàng)目中購(gòu)買(mǎi)版權(quán)游戲（擬使用募集資金1.72億元）、IP版權(quán)金（擬使用募集資金0.26億元）等2個(gè)募投項(xiàng)目未在募集說(shuō)明書(shū)中明確具體投資標(biāo)的項(xiàng)目。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明未明確具體投資標(biāo)的項(xiàng)目的原因及合理性，本次募投項(xiàng)目是否具備實(shí)施條件。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、核查過(guò)程及結(jié)論。2018年1月15日
3、會(huì)稽山紹興酒股份有限公司（可轉(zhuǎn)債）
（1）根據(jù)申請(qǐng)材料，本次發(fā)行人擬募集資金7.35億元，全部用于收購(gòu)紹興咸亨食品股份有限公司100%股權(quán)。收購(gòu)咸亨股份的評(píng)估增值率為459%，未簽訂業(yè)績(jī)承諾。咸亨股份報(bào)告期內(nèi)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不足10%，2015年后毛利率持續(xù)上升，且顯著高于同行業(yè)可比公司平均水平。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）在交易對(duì)手未出具業(yè)績(jī)承諾的情況下，采用收益法評(píng)估的結(jié)果作為收購(gòu)價(jià)格的原因及合理性；（2）本次收益法評(píng)估中對(duì)收入采用20-25%的復(fù)合增長(zhǎng)率、對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用率采用明顯低于同行業(yè)水平、對(duì)毛利率采用最近一期毛利率水平等各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)假設(shè)的原因及合理性；（3）收益法評(píng)估的相關(guān)前提假設(shè)中未考慮原材料價(jià)格波動(dòng)等因素的原因及合理性；（4）咸亨股份毛利率持續(xù)上升且顯著高于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
?。?）發(fā)行人前次募投項(xiàng)目實(shí)際效益與承諾存在較大差異。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1）收購(gòu)紹興縣唐宋酒業(yè)有限公司100%股權(quán)項(xiàng)目未達(dá)承諾效益的影響因素及其變化趨勢(shì)，是否會(huì)對(duì)本次募投項(xiàng)目產(chǎn)生不利影響；（2）收購(gòu)烏氈帽酒業(yè)有限公司項(xiàng)目扣非凈利潤(rùn)是否達(dá)到預(yù)計(jì)效益，是否存在業(yè)績(jī)補(bǔ)償約定并按承諾進(jìn)行了補(bǔ)償。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確核查意見(jiàn)。2018年4月24日
4、上海來(lái)伊份股份有限公司（可轉(zhuǎn)債）
本次募集資金擬投入3.83億元翻新門(mén)店1,800家、新建門(mén)店350家，翻新門(mén)店占2017年底連鎖經(jīng)營(yíng)門(mén)店的73.17%、直營(yíng)門(mén)店的79.92%。前次募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及實(shí)際效益均低于預(yù)測(cè)。報(bào)告期發(fā)行人扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)、主要產(chǎn)品毛利率持續(xù)降低，扣非凈資產(chǎn)收益率水平大幅下降。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）扣非凈利潤(rùn)、毛利率持續(xù)下降，凈資產(chǎn)收益率水平大幅降低的原因，現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)是否可持續(xù)發(fā)展，市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)需求是否存在重大不利變化；（2）首發(fā)募投項(xiàng)目未能提升盈利能力的原因，本次募投的必要性和合理性；（3）結(jié)合近三年的單店平均收入、坪效說(shuō)明募投項(xiàng)目"連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)新零售升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目"的經(jīng)濟(jì)性；（4）本次募投與前次募投項(xiàng)目及本次募投項(xiàng)目之間的聯(lián)系，是否存在實(shí)施對(duì)象重疊的情況、是否存在重復(fù)建設(shè)的情況；（5）前次募投項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)周期、實(shí)際效益和預(yù)測(cè)存在較大差異的原因合理性，本次募集資金效益的預(yù)測(cè)依據(jù)是否準(zhǔn)確、謹(jǐn)慎；（6）本次募投后是否將加劇凈資產(chǎn)收益率下降，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。2018年8月6日
營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)。
因其IPO時(shí)的募投項(xiàng)目可行性及變更信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，上交所于 2020年6月16日作出《關(guān)于對(duì)營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司及時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)安爽予以監(jiān)管關(guān)注的決定》。
此次非公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，前次募投項(xiàng)目被首先問(wèn)及：
合理的募投項(xiàng)目，是IPO和再融資企業(yè)通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核的關(guān)鍵因素。同時(shí)，融資并不是“一錘子買(mǎi)賣(mài)”，再融資時(shí)，前次募投項(xiàng)目可能依然會(huì)被關(guān)注。尤其是之前募投項(xiàng)目出過(guò)問(wèn)題的企業(yè)，再次融資時(shí)，其募投項(xiàng)目被關(guān)注的可能性會(huì)更大。
所以，無(wú)論是IPO還是再融資，對(duì)募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)都應(yīng)該審慎。
2021年1月（截止到1月28日），共48家再融資企業(yè)收到了證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)出的再融資反饋意見(jiàn)，其中14家再融資企業(yè)的反饋意見(jiàn)中涉及到了前次募投項(xiàng)目，前次募投項(xiàng)目被提及率達(dá)到了29.17%。
以下是這14家再融資企業(yè)反饋意見(jiàn)涉前次募投項(xiàng)目部分的匯總，轉(zhuǎn)創(chuàng)研究整理后供大家參考：
上海復(fù)星醫(yī)藥(39.830, -0.11, -0.28%)（集團(tuán)）股份有限公司
5、請(qǐng)申請(qǐng)人披露本次募投項(xiàng)目募集資金的預(yù)計(jì)使用進(jìn)度；本次募投項(xiàng)目建設(shè)的預(yù)計(jì)進(jìn)度安排；本次募投項(xiàng)目具體投資構(gòu)成和合理性，以及是否屬于資本性支出，是否包含董事會(huì)前投入；結(jié)合前次募投項(xiàng)目尚未完工的情況，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性，是否存在重復(fù)建設(shè)；本次募投項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式；本次募投項(xiàng)目的實(shí)施主體。
中國(guó)長(zhǎng)城(14.820, 0.11, 0.75%)科技集團(tuán)股份有限公司
申請(qǐng)人本次擬募集資金不超過(guò)40億元用于“國(guó)產(chǎn)高性能計(jì)算機(jī)及服務(wù)器核心技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)能提升項(xiàng)目”、“信息及新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類(lèi)項(xiàng)目”、“高新電子創(chuàng)新應(yīng)用類(lèi)項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。請(qǐng)申請(qǐng)人：（2）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、前次募投項(xiàng)目的聯(lián)系與區(qū)別，本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性、合理性及可行性，是否符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃并產(chǎn)生協(xié)同性，結(jié)合市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、在手訂單、現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能利用率、后續(xù)市場(chǎng)開(kāi)拓計(jì)劃等情況說(shuō)明新增產(chǎn)能消化措施；
廣州天賜高新材料股份有限公司
10.根據(jù)申請(qǐng)文件，申請(qǐng)此前次募投項(xiàng)目變更較多，且實(shí)現(xiàn)效益未達(dá)預(yù)期。請(qǐng)申請(qǐng)人：（1）說(shuō)明并披露前次募集資金的實(shí)際使用情況，前次募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益情況未達(dá)預(yù)期、多次變更募集資金的原因及合理性；（2）結(jié)合前次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)展情況、預(yù)計(jì)效益的實(shí)現(xiàn)情況、擬采取的措施及有效性，說(shuō)明前次募投項(xiàng)目決策是否謹(jǐn)慎、合理；（3）結(jié)合前述情況，說(shuō)明是否對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及本次募投項(xiàng)目產(chǎn)生重大不利影響，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分。
12.申請(qǐng)人本次擬募集資金不超過(guò)166,530.79萬(wàn)元用于“年產(chǎn)2萬(wàn)噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料及5,800噸新型鋰電解質(zhì)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋰電材料項(xiàng)目”、“年產(chǎn)40萬(wàn)噸硫磺制酸項(xiàng)目”、“年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池電解液項(xiàng)目”、“年產(chǎn)5萬(wàn)噸氟化氫、年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸電子級(jí)氫氟酸（折百）新建項(xiàng)目”、“年產(chǎn)18.5萬(wàn)噸日用化工新材料項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。請(qǐng)申請(qǐng)人：（2）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、前次募投項(xiàng)目的聯(lián)系與區(qū)別，本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性、合理性及可行性，是否符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃并產(chǎn)生協(xié)同性，結(jié)合市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、在手訂單、現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能利用率、后續(xù)市場(chǎng)開(kāi)拓計(jì)劃等情況說(shuō)明新增產(chǎn)能消化措施；（3）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算的過(guò)程及謹(jǐn)慎性，結(jié)合前次募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期的情況進(jìn)一步說(shuō)明本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算是否過(guò)于樂(lè)觀，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。
南通海星電子股份有限公司
6.請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（1）前次募投項(xiàng)目變更的原因及合理性；（2）結(jié)合前次募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及達(dá)產(chǎn)情況,說(shuō)明前次募投項(xiàng)目實(shí)際效益是否達(dá)到預(yù)期，《前次募集資金使用情況鑒證報(bào)告》中關(guān)于預(yù)計(jì)效益實(shí)現(xiàn)情況是否符合《關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定》的規(guī)定。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
深圳市金奧博(8.760, 0.14, 1.62%)科技股份有限公司
7.申請(qǐng)人本次擬募集資金71,558.42萬(wàn)元，用于爆破工程服務(wù)、民用爆破器材生產(chǎn)線技改及信息化建設(shè)和北方區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心及行業(yè)信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。其中部分項(xiàng)目由山東圣世達(dá)實(shí)施。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（3）本次募投項(xiàng)目與前次募投項(xiàng)目的聯(lián)系與區(qū)別，本次募投項(xiàng)目是否存在重復(fù)建設(shè)或變更風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及盈利模式，擬新增產(chǎn)能情況及消化措施；
8.申請(qǐng)人前次部分募投項(xiàng)目變更用于收購(gòu)山東圣世達(dá)化工有限責(zé)任公司99.8131%股權(quán)和永久補(bǔ)流。公司于2020年10月28日召開(kāi)董事會(huì)，擬以上述提供質(zhì)押擔(dān)保，申請(qǐng)銀行并購(gòu)貸款1億元，貸款協(xié)議尚未簽署。同時(shí)申請(qǐng)人最近一期新增短期借款1.116億元。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明山東圣世達(dá)尚未支付的收購(gòu)款項(xiàng)及支付計(jì)劃，申請(qǐng)人已新增的短期借款及擬申請(qǐng)的并購(gòu)貸款具體用途，在新增借款的情況下又將資金購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)?shù)脑蚣昂侠硇浴?/span>
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安徽安德利(27.240, -0.02, -0.07%)百貨股份有限公司
2.請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（1）前次募投項(xiàng)目原計(jì)劃開(kāi)設(shè)50家零售分店，但實(shí)際只開(kāi)了20家，請(qǐng)說(shuō)明前次募集資金具體使用情況是否與首次申報(bào)招股書(shū)中披露的有差異，若實(shí)施方式存在變動(dòng)，是否履行相關(guān)程序；（2）前次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的效益實(shí)現(xiàn)情況及預(yù)測(cè)效益的差異原因及合理性，在前次募投未達(dá)到效益的前提下，本次募投仍投向連鎖超市，請(qǐng)說(shuō)明本次募投項(xiàng)目的必要性和可行性，預(yù)計(jì)效益測(cè)算的合理性。
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青島蔚藍(lán)生物股份(19.540, -0.16, -0.81%)有限公司
5.申請(qǐng)人2019年1月首發(fā)募集資金3.47億元，用于年產(chǎn)10000噸新型生物酶系列產(chǎn)品項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目，其中年產(chǎn)10000噸新型生物酶系列產(chǎn)品項(xiàng)目尚未投入，49.54%的募集資金變更募資用途。
請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（1）年產(chǎn)10000噸新型生物酶系列產(chǎn)品項(xiàng)目尚未投入的原因及合理性，該募投項(xiàng)目是否繼續(xù)實(shí)施，如繼續(xù)實(shí)施請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明預(yù)計(jì)未來(lái)投入時(shí)間及預(yù)計(jì)進(jìn)度情況；（2）49.54%的募集資金變更募資用途的原因及合理性，是否履行相應(yīng)決策程序和信息披露義務(wù)，前次募投項(xiàng)目決策是否謹(jǐn)慎。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)。
廣東豪美新材(14.200, 0.51, 3.73%)股份有限公司
3.請(qǐng)申請(qǐng)人披露本次募投項(xiàng)目募集資金的預(yù)計(jì)使用進(jìn)度；本次募投項(xiàng)目建設(shè)的預(yù)計(jì)進(jìn)度安排；本次募投項(xiàng)目具體投資構(gòu)成和合理性，以及是否屬于資本性支出，是否包含董事會(huì)前投入；結(jié)合前次募投項(xiàng)目尚未完工的情況，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性，是否存在重復(fù)建設(shè)；本次募投項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式；本次募投項(xiàng)目的實(shí)施主體。
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天津勸業(yè)場(chǎng)（集團(tuán)）股份有限公司
申請(qǐng)人本次擬募集資金13.4億元，用于寧夏衛(wèi)鋼新能源有限公司沙坡頭區(qū)200MW光伏復(fù)合項(xiàng)目、東鄉(xiāng)區(qū)詹圩鎮(zhèn)50MWp漁光互補(bǔ)光伏電站項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中沙坡頭項(xiàng)目實(shí)施主體衛(wèi)鋼新能源于2020年5月成立，注冊(cè)資本尚未實(shí)繳。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（6）申請(qǐng)人前次募投補(bǔ)流資金尚未使用的情況下再次募集補(bǔ)流資金的合理性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)。
廣州維力醫(yī)療(12.260, 0.10, 0.82%)器械股份有限公司
3.請(qǐng)申請(qǐng)人披露本次募投項(xiàng)目募集資金的預(yù)計(jì)使用進(jìn)度、本次募投項(xiàng)目建設(shè)的預(yù)計(jì)進(jìn)度安排，并結(jié)合前次募投項(xiàng)目進(jìn)度變更的情況，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目進(jìn)度預(yù)計(jì)是否謹(jǐn)慎；本次募投項(xiàng)目具體投資構(gòu)成和合理性，以及是否屬于資本性支出，是否包含董事會(huì)前投入；本次募投項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式，效益預(yù)計(jì)情況以及效益預(yù)計(jì)的謹(jǐn)慎性；本次募投項(xiàng)目的實(shí)施主體；本次募投項(xiàng)目與前次募投項(xiàng)目的區(qū)別，是否存在重復(fù)建設(shè)。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見(jiàn)。
成都康弘藥業(yè)(35.420, 0.14, 0.40%)集團(tuán)股份有限公司
3.根據(jù)申報(bào)材料，申請(qǐng)人于2020年3月發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（3）本次募投項(xiàng)目和前次募投項(xiàng)目是否存在產(chǎn)品相同或生產(chǎn)線共用的情況；（4）是否存在重復(fù)投資的情況；( 5 )募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增產(chǎn)能的具體消化措施。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申請(qǐng)人律師對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并發(fā)表明確意見(jiàn)。
14.根據(jù)申請(qǐng)文件，申請(qǐng)人本次擬募集資金不超過(guò)34.72億元用于“康柏西普眼用注射液國(guó)際III期臨床試驗(yàn)及注冊(cè)上市項(xiàng)目”、“康柏西普眼用注射液RVO/DME適應(yīng)癥國(guó)際III期臨床試驗(yàn)及注冊(cè)上市項(xiàng)目”、“化學(xué)原料藥基地建設(shè)項(xiàng)目”及“道地藥材種植基地及育苗中心項(xiàng)目”。請(qǐng)申請(qǐng)人：（3）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目“康柏西普眼用注射液國(guó)際III期臨床試驗(yàn)及注冊(cè)上市項(xiàng)目”、“康柏西普眼用注射液RVO/DME適應(yīng)癥國(guó)際III期臨床試驗(yàn)及注冊(cè)上市項(xiàng)目”與前次募投項(xiàng)目“康柏西普眼用注射液國(guó)際III期臨床試驗(yàn)及注冊(cè)上市項(xiàng)目”的聯(lián)系與區(qū)別，本次募投能否應(yīng)用前次募投項(xiàng)目的研發(fā)成果，結(jié)合前次募投項(xiàng)目情況說(shuō)明本次募投項(xiàng)目決策是否謹(jǐn)慎，是否存在重大不確定性；
廣州天賜高新材料股份有限公司
10.根據(jù)申請(qǐng)文件，申請(qǐng)此前次募投項(xiàng)目變更較多，且實(shí)現(xiàn)效益未達(dá)預(yù)期。請(qǐng)申請(qǐng)人：（1）說(shuō)明并披露前次募集資金的實(shí)際使用情況，前次募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益情況未達(dá)預(yù)期、多次變更募集資金的原因及合理性；（2）結(jié)合前次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)展情況、預(yù)計(jì)效益的實(shí)現(xiàn)情況、擬采取的措施及有效性，說(shuō)明前次募投項(xiàng)目決策是否謹(jǐn)慎、合理；（3）結(jié)合前述情況，說(shuō)明是否對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及本次募投項(xiàng)目產(chǎn)生重大不利影響，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分。
12.申請(qǐng)人本次擬募集資金不超過(guò)166,530.79萬(wàn)元用于“年產(chǎn)2萬(wàn)噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料及5,800噸新型鋰電解質(zhì)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋰電材料項(xiàng)目”、“年產(chǎn)40萬(wàn)噸硫磺制酸項(xiàng)目”、“年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池電解液項(xiàng)目”、“年產(chǎn)5萬(wàn)噸氟化氫、年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸電子級(jí)氫氟酸（折百）新建項(xiàng)目”、“年產(chǎn)18.5萬(wàn)噸日用化工新材料項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。請(qǐng)申請(qǐng)人：（2）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、前次募投項(xiàng)目的聯(lián)系與區(qū)別，本次募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性、合理性及可行性，是否符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃并產(chǎn)生協(xié)同性，結(jié)合市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、在手訂單、現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能利用率、后續(xù)市場(chǎng)開(kāi)拓計(jì)劃等情況說(shuō)明新增產(chǎn)能消化措施；（3）說(shuō)明本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算的過(guò)程及謹(jǐn)慎性，結(jié)合前次募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期的情況進(jìn)一步說(shuō)明本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算是否過(guò)于樂(lè)觀，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。
廣東德生科技(12.790, 0.15, 1.19%)股份有限公司
6.申請(qǐng)人前次募集資金于2017年10月到位，用于社會(huì)保障卡信息化服務(wù)平臺(tái)技術(shù)改造等3個(gè)項(xiàng)目。2020年7月申請(qǐng)人調(diào)增了三個(gè)項(xiàng)目投資總額并延長(zhǎng)了實(shí)施期限。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明：（2）申請(qǐng)人前次募投項(xiàng)目實(shí)施主體均變更為廣州德岳置業(yè)投資有限公司的原因及合理性；（3）在前次募投項(xiàng)目存在資金缺口、公司償債能力較強(qiáng)的情況下本次募集資金全部用于補(bǔ)流的原因及合理性。
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營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司
1、因申請(qǐng)人募投項(xiàng)目可行性及變更信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，上交所于2020年6月16日作出《關(guān)于對(duì)營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司及時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)安爽予以監(jiān)管關(guān)注的決定》（上證公監(jiān)函[2020]0061號(hào)），對(duì)發(fā)行人及董事會(huì)秘書(shū)安爽予以監(jiān)管關(guān)注。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充說(shuō)明并披露，上述違法違規(guī)行為的具體情況和產(chǎn)生原因，是否已經(jīng)整改完畢，是否存在被進(jìn)一步作出行政處罰或采取監(jiān)管措施的風(fēng)險(xiǎn)，是否符合《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條第（四）項(xiàng)的規(guī)定。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及律師發(fā)表核查意見(jiàn)。
2020年全年，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部共發(fā)布了557家再融資申請(qǐng)的反饋意見(jiàn)。除“2020年9月25日-2020年9月29日再融資反饋”文件無(wú)法下載外，立本研究整理并查看了其余552家再融資申請(qǐng)的反饋意見(jiàn)，其中443家反饋意見(jiàn)涉及到募投項(xiàng)目。
以下為“2020年再融資反饋意見(jiàn)涉募投項(xiàng)目情況匯總”
（詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)直接聯(lián)系轉(zhuǎn)創(chuàng)研究）
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